一 | 初秋时节，衡水湖旅游景区樱花岛畔的生态浮架上，数十只白鹭、苍鹭时而低头觅食，时而振翅起舞，为湖面平添了更多生机。
二 | “原来这些鸟儿个头这么大，太漂亮了！”“能这么近距离观鸟，这还是第一次！”……岸边的观鸟台上，也跟着热闹起来，游客纷纷举起手机，将鸟儿们戏水觅食的身影定格。
三 | 创新药赛道又迎来重要催化：8月26日，某医药龙头宣布，依沃西联合化疗方案，对比度伐利尤单抗联合化疗方案，用于一线治疗晚期胆道恶性肿瘤（BTC）的随机、双盲、对照、多中心、注册性III期临床研究（AK112-309/HARMONi-GI1），经独立数据监察委员会（IDMC）评估的预先设定的期中分析显示：研究达到总生存期（OS）主要研究终点，取得具有统计学显著性和重大临床获益的阳性结果；研究也达到无进展生存期（PFS）与客观缓解率（ORR）的所有关键次要终点。（资料参考：第一财经，2026.08.26） 在此之前的8月19日，mRNA肿瘤疫苗Ⅲ期临床首获成功，成为全球首个验证个体化新抗原疗法。
四 | “我小时候来过几次，没想到现在变化这么大。技术面密集催化之下，创新药行情如何走？（资料参考：新浪财经《医药板块延续回调》，2026.08.24） 依沃西挑战度伐利尤单抗疗效取得初步胜果 据悉，度伐利尤单抗是一款PD-L1单抗。
五 | 在胆道癌领域，度伐利尤单抗联合化疗也是目前国内外指南共同推荐的一线免疫最优治疗方案。
六 | ”来自上海的游客董伟说，他这次专门带孩子来看衡水湖。
七 | 衡水湖水域面积75平方公里，是华北平原单体面积最大的内陆淡水湖，也是东亚—澳大利西亚候鸟迁徙通道上的重要驿站。在全球PD-L1药物竞争格局中，度伐利尤单抗销售额位列第一。随着衡水湖生态环境日趋向好，很多鸟儿把这里当成了永久家园，目前衡水湖已观测到鸟类337种。每年4月起，衡水湖会有2万多只鸟儿在这里筑巢育雏。到了8月，幼鸟离巢学飞，正是观鸟的好时候。
八 | 2025年，度伐利尤单抗全球销售额为60.63亿美元，同比增长28.54%。HARMONi-GI1研究是首个在胆道癌领域以全球最优金标准（PD-L1单抗联合化疗）为对照，取得OS显著阳性结果的III期研究。来衡水湖观鸟，成了京津冀暑期游的热门选择。上午坐游船，下午返程，这是董伟以前来衡水湖的出行安排。 这意味着，在该研究上依沃西挑战度伐利尤单抗的疗效已取得初步胜出结果，更重要的是，这是在中国开展的临床试验。作为全球首款研发上市的PD-1/VEGF双抗，依沃西已率先在中国获批上市，用于治疗肺癌，与此同时，依沃西正在美国申请上市中，而这次上市也将决定PD-1/VEGF双抗能否真正改变PD-（L）1免疫药王之位。旅游业态单一、留不住人，曾是衡水湖旅游景区面临的一道难题。 （资料参考：第一财经，2026.08.26） 创新药当前投资价值如何看？ 不仅是挑战PD-L1“药王”成功，近日创新药赛道进入多重因素共振的多重催化期—— 1．产业层面：创新药企商业化+管线数据表现亮眼 商业化放量强劲：上半年，国内头部及前沿创新药企商业化造血能力显著增强，产品销售额维持高速增长。在核心产品快速放量与重大BD授权首付款及里程碑付款的双重驱动下，行业迎来盈利拐点，多家创新药企在2026年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈。“这两年，我们陆续对梅花岛、樱花岛等点位的研学基地进行了提质升级，努力打造国际知名观鸟摄影和观鸟研学交流地。
九 | ”衡水湖文化旅游发展集团有限公司副总经理李会龙介绍，目前，他们已开发了4个系列300多门研学课程，满足全年龄、全时、全季研学旅游需求。“衡水湖可看可玩的地方越来越多了。 创新管线推进顺利：创新管线逐步迈入全球三期/注册临床，陆续迎来催化剂释放。
十 | ”这一次的衡水湖之旅让董伟惊喜不断。创新药企业在研管线推进顺利，多项具备全球竞争力的创新资产加速迈向临床后期与商业化阶段。
十一 | 全新的观鸟研学路线，更是让他印象深刻。
十二 | （资料参考：证券市场周刊《全球创新药产业景气上行，国内创新药出海步入“丰收大年”》，2026.08.24） 2．政策层面：《全民医保“十五五”规划》首提创新药首发价机制 “全链条支持创新药”已经写入了国务院《国民健康“十五五”规划》；在《全民医疗保障“十五五”规划》（下称“规划”）中，国家医保局再次明确了支持医药创新的重要举措。8月19日，国家医保局发布规划，部署了一套完整覆盖数据、目录、定价、支付、商保、出海在内的全周期创新支持体系。（资料参考：第一财经，《医保“十五五”定调“真创新”，医药产业迎价值导向新周期》，2026.08.19） 3．业绩层面：核心药品驱动龙头药企中报业绩亮眼 创新药、CXO龙头上市公司2026年中报密集披露：多家公司净利润同比增长超预期，并上调全年营收指引。衡水湖历史文化生态研学馆内，数字化视觉技术让董伟身临其境地饱览衡水湖美景；梅花岛上，树道天桥、地心漫游、仿生鸭巢等近自然生态体验点，让孩子在游戏中沉浸式体验鸟儿的栖息环境。分析认为，创新药企业的业绩增长路径，一方面是核心大单品销售的驱动，另一方面是对外授权交易带来的阶段性收入兑现。“刚才坐乌篷船穿过一片荷花，一只白鹭擦着船舷飞过，孩子举着望远镜追了半天，一眼就叫出了鸟的名字。（资料参考：中新经纬，《创新药又行了？赛道龙头业绩爆棚，相关公司股价已翻倍》，2026.08.25） 4．资金层面：流动性或得到大幅度改善 当前医药处于筹码出清状态，再叠加科技资金的再平衡需求，未来医药板块的流动性或能得到大幅度改善。（资料参考：中新经纬《创新药又行了？赛道龙头业绩爆棚，相关公司股价已翻倍》，2026.08.25） 多重催化下，创新药赛道如何布局？ 当前创新药板块正逐步由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变。”董伟说，寓教于乐的研学形式，让孩子在亲近自然中开阔眼界、增长知识。近两年是中国创新药出海的“大年”，而BD交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升。（资料参考：证券市场周刊《全球创新药产业景气上行，国内创新药出海步入“丰收大年”》，2026.08.24） 对于投资者来说，可考虑关注相关主题ETF产品——A股：创新药ETF银华（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782） 产品主要跟踪CS创新药指数（931152.CSI），聚焦A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创药企龙头，行业覆盖范围更广，力争全面把握产业趋势。港股：港股创新药ETF银华（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930） 产品跟踪国证港股通创新药指数（987018.CNI），聚焦港股创新药产业链，指数成分行业权重中化学制药占比55.3%，生物制品占比44.7%，纯度高，力求捕捉弹性机遇。
十三 | 观鸟研学破圈，激活全域旅游新活力。李会龙介绍，依托国家5A级旅游景区的优势和富集的鸟类资源，衡水湖旅游景区以观鸟研学作为文旅发展突破口，将樱花岛、梅花岛、鸭鸭乐园、孙敬学堂等景点串联成线，不断丰富游玩体验，打造出独具特色的沉浸式文旅业态。今年暑期，衡水湖旅游景区还推出了“避暑消夏狂欢季”活动，乘坐乌篷船赏荷、划皮划艇戏水闯关……更多体验感和参与感的沉浸式旅游场景，让单纯“看湖”变为沉浸式湿地体验，让生态颜值转化为文旅产值。（数据来源：Wind，截至2026.08.25，行业分类依据为申万二级行业） 2026年ESMO（欧洲肿瘤内科学会）年会预计将于10月23日—27日召开，多家中国创新药企业预计将有重要临床数据发布，值得期待。
十四 | 乘船回到码头，董伟的这趟暑期之旅并没有结束。此外，重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化。
十五 | 投资者或可在自身风险承受范围内，关注上述创新药主题ETF，把握产业长期机遇。到冀州老街尝美食、到孙敬学堂学古礼、到鸭鸭乐园看实景演出……接下来的行程，令一家人满怀期待。（资料参考：证券市场周刊《全球创新药产业景气上行，国内创新药出海步入“丰收大年”》，2026.08.24） 风险提示：创新药ETF银华费率情况费用类型收费方式/费率申购费/赎回费申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金管理费0.50%/年托管费0.05%/年基金运作综合费用（年化）0.58%注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。银华中证创新药产业ETF发起式联接费率情况费用类型金额（M）/持有期限（N）收费方式/费率A类申购费率M＜100万元1.20%100万元≤M＜300万元1.00%300万元≤M＜500万元0.60%M≥500万元按笔固定收取，1000元/笔A类赎回费率N＜7日1.50%7日≤N＜30日0.75%30日≤N＜365日0.50%365日≤N＜730日0.30%N≥730日0C类赎回费率N＜7日1.50%N≥7日0管理费0.50%/年托管费0.05%/年C类销售服务费0.10%/年基金运作综合费用（年化）A类0.70%C类0.80%注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2025.12.19，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。南来北往的游客多了，景区周边的农家乐饭店、特色农产品门店也跟着火起来。中午时分，衡水湖畔的跃龙居饭店内人声鼎沸、饭菜飘香。铁锅炖鱼、香煎鱼排、麻酱荷叶尖等特色美味端上餐桌，游客们围坐桌前，尽享地道湖鲜滋味。港股创新药ETF银华费率情况费用类型收费方式/费率申购费/赎回费申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金管理费0.50%/年托管费0.10%/年基金运作综合费用（年化）0.72%注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。银华国证港股通创新药ETF发起式联接费率情况费用类型金额（M）/持有期限（N）收费方式/费率A类申购费率M＜100万元1.20%100万元≤M＜200万元0.90%200万元≤M＜500万元0.60%M≥500万元按笔固定收取，1000元/笔A类赎回费率N＜7日1.50%7日≤N＜30日0.50%N≥30日0C类赎回费率N＜7日1.50%N≥7日0管理费0.50%/年托管费0.10%/年C类销售服务费0.20%/年基金运作综合费用（年化）A类0.61%C类0.81%注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.6.17，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 投资有风险，投资需谨慎。为了招揽顾客，饭店老板李秀巧还在饭店大堂摆放上毛笔、内画、烤鸭蛋、荷叶茶等礼盒。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。游客品尝渔家美食之余，还能选购当地的特色产品，把衡水湖独有的文化韵味带到天南海北。曾经的渔民，如今守在家门口吃上了“旅游饭”。李秀巧高兴地说，衡水湖的景色越来越美，他们的日子也会越过越红火。李会龙说，未来，衡水湖旅游景区将持续丰富旅游业态、提升服务水平，全力打造京津冀休闲度假优选之地，带动周边群众就近就业、稳定增收。
十六 | 基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
十七 | （日报记者 焦 磊 见习记者 崔玉洁）。 根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
十八 | 2、港股创新药ETF银华及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
十九 | 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。
| 本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。
| 基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。责任编辑：郭栩彤。
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Published on:11:21:28
